Tiffany Wilding
Neueste Erkenntnisse
In einer Welt der zunehmenden Unsicherheit und Divergenz geht es bei der Vermögensanlage weniger um Prognosen und mehr um eine Präferenz für liquidere, qualitativ hochwertige Assets, die in den unterschiedlichsten Szenarien für Resilienz sorgen können.
Nach den robusten Erträgen im Jahr 2025 bieten qualitativ hochwertige festverzinsliche Wertpapiere weiterhin attraktive Renditen und globale Diversifizierungsmöglichkeiten in einer Zeit hoher Aktienbewertungen und enger Anleihen-Spreads.
Da sich der Leitzins im neutralen Bereich befindet, setzt die Fed auf die Datenlage – sie steht 2026 vor einem heiklen Balanceakt.
Die Sicherung attraktiver Anleihenrenditen kann langfristige Erträge stützen, insbesondere da die Zinssenkungen der Zentralbanken und die Auswirkungen von Zöllen Risiken für das globale Wirtschaftswachstum und die Inflation darstellen.
Die Aussichten für US-Wachstum und -Inflation hängen von der Fähigkeit der US-Lieferketten ab, sich recht zügig aus China zurückzuziehen – ein Prozess, der nicht reibungslos verlaufen wird.
Die Zollpolitik könnte eine Stagflation in den USA und einen Abschwung in anderen Ländern anstoßen und die geldpolitischen Entscheidungen der US-Notenbank erschweren.
In einer Zeit tiefgreifender geopolitischer Veränderungen und eindeutiger Herausforderungen für riskantere Anlagen bieten die Anleihenmärkte eine Quelle der Stabilität.
Angesichts der unsicheren globalen Konjunkturaussichten und der hohen Aktienbewertungen bieten die Anleihenmärkte attraktive Renditen und wichtige Vorteile bei der Diversifizierung.
Wegen der gesamtwirtschaftlichen Unsicherheit sieht sich die US-Notenbank veranlasst, ein langsameres Tempo für ihre Zinsschritte im Jahr 2025 und darüber hinaus zu signalisieren.
Die Aussichten für festverzinsliche Wertpapiere bleiben in gleich mehreren Konjunkturszenarien gut, da die US-Notenbank nun ebenfalls gemeinsam mit anderen Zentralbanken die Leitzinsen senkt.
Aus unserer Sicht nimmt die US-Notenbank Kurs auf weitere Zinsschritte in den nächsten Sitzungen, um die Geldpolitik wieder in Einklang mit einer mittlerweile „normaleren“ US-Konjunktur zu bringen.
Trotz der erneuten Beschleunigung der Inflation und der anhaltenden Stärke des Arbeitsmarkts behält die Fed die Abwärtsrisiken im Auge.